一周石油市场2015.4.27-2015.5.1

    一、国际市场：震荡上涨

    周一，上周美国商业原油库存增幅高于预期且美国原油期货主要交割地俄克拉何马州库欣地区的原油库存继续增加供应压力导致国际油价小幅下跌，当日美国经济数据疲弱也对油价形成压力。截至当日收盘时，纽约商品交易所年6月交货的轻质原油期货价格下跌0.16美元，收于每桶56.99美元。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.45美元，收于每桶64.83美元。

    周二，市场等待美国原油数据，国际油价收盘基本与前一交易日持平。截至当日收盘时，纽约WTI油价上涨0.07美元，收于每桶57.06美元。伦敦布伦特油价下跌0.19美元，收于每桶64.64美元。

    周三，受美国原油期货主要交割地库存下降以及美元走软等因素影响，国际油价上涨。截至当天收盘，纽约WTI油价上涨1.52美元，收于每桶58.58美元。伦敦布伦特油价上涨1.2美元，收于每桶65.84美元。

    周四，上周美国原油期货主要交割地俄克拉何马州库欣地区的原油库存自去年11月以来首次下降，市场预计原油供应过剩的情况有望缓解，国际油价继续上涨。另外美国夏季驾车出游高峰即将到来，市场预期需求有望增加，也对油价提供支撑。截至当日收盘时，纽约WTI油价上涨1.05美元，收于每桶59.63美元。伦敦布伦特油价上涨0.94美元，收于每桶66.78美元。

    周五，在前两个交易日连续上涨后，国际油价获利回吐下跌。截至当日收盘时，纽约WTI油价下跌0.48美元，收于每桶59.15美元。伦敦布伦特油价下跌0.32美元，收于每桶66.46美元。

    本周，国际油价在前期达到阶段高点后继续震荡向上摸高。全周来看，纽约WTI油价环比上周上涨2美元，涨幅3.50%；布伦特油价环比上周上涨1.18美元，涨幅1.87%。

    刚刚过去的4月，是国际油价强劲反弹之月。在今年一季度，国际原油市场看跌气氛浓重，而进入4月之后，随着美元指数回调、美国原油库存增速下降再加上地缘政治风波不断演绎等因素影响，原油市场气氛陡然转换。一个月之内，纽约原油期货价格上涨25.3%，布伦特原油期货价格上涨21.2%，是近六年来月度涨幅最大的一个月。

    但对于原油价格未来走向的问题，市场多空双方目前分歧严重。在供需方面，投资者预期未来美国原油供应过剩的情况有望缓解，美国需求高峰也将到来，但目前全球市场实际石油供应仍然过剩，OPEC每日原油产量仍较需求多出近200万桶；货币方面，今年美联储加息是大概率事件，美元指数仍处于上升通道中；地缘政治方面，也门局势并未直接影响到原油产量的变化，但却给炒作油价带来了题材。

    在供需局面没有发生真正改变的条件下，原油价格经过一段时间的强劲反弹面临着可能回调的风险。但短期市场上做多的热情仍在增加，原油涨势有望持续，但需防范美元反弹的制约风险。

    二、国内市场：稳中上涨

    在上周五国内成品油价格上调兑现后，本周初，调价落实伊始，各地主营汽柴油报价跟涨为主，其中华东的江苏地区汽油资源依旧偏紧，报价推至批发到位价，继续领涨全国其他地区；另外，华南和华北的部分地区汽柴亦是大幅推涨，部分涨幅可达200-300元/吨。

    销售上，本月各地主营销售任务基本完成，月底无销售压力，故优惠力度较前期有所缩减，少数销售欠量单位实际出货继续保持较大的优惠力度。但下游中间商于调价前期多已低位补仓，库存暂处于高位，而终端需求提升有限，业者对高价货源接货意向不高，多退守观望，入市采购减量，多降库套利为主，多地成交状况未能随着价涨而明显回暖。

    华北市场，受调价消息落实的影响，周初华北各地区汽柴油价格全面上涨，涨幅在70-550元/吨之间，其中，河南、河北地区涨幅最大，在450-550元/吨之间。月末各主营单位销售压力不大，汽柴油价格大势走稳，无明显波动，中下游业者前期备货也充足，多以消化库存为主，且月末各单位任务完成良好，故成交出货状况一般。周后期个别地区在柴油的优惠政策上小幅放宽，但市场成交气氛仍略显清淡。汽油因五一假期的到来需求尚可，基本无优惠政策。

    近期国际原油持续震荡上行，当前价格已至较高水平，因此进入新一轮计价变化率延续正向拉宽，本轮调价有望继续上调，对国内市场提振作用较为明显。

    国内基本面上，今年我国经济发展减缓是不争的事实，但进入4月经济方面已出现一定复苏的信号。据统计4月份工业用电量恢复到正常水平，新增就业人口也从3月份开始增加。整体来看，大宗商品在4月份出现整体性的回暖，从石油化工、到农业商品，大宗商品价格指数回升。随着美元的稳定，大宗商品深度回调告一段落，已出现企稳迹象。

    后期原油走势仍处于震荡上行阶段，零售价连涨有望延续，受此利好支撑，国内成品油市场也将继续被涨价预期笼罩。五月份国内主营炼厂集中检修，资源供应量或将减少，局部地区汽油资源偏紧现象将会持续，供应面对行情仍有提振。下游方面，国内气温升高，夏季空调用油需求启动，加之五一小长假，私家车出行半径增加，提振汽油需求进一步回升，而柴油需求相对稳定。另外，后期社会库存经过一段时间消化，部分业者将入市逢低补货，成交量亦有所提升。

    综合来看，进入五月初，变化率或维持正向区间波动，成品油市场有望迎来三连涨，同时供需面强势支撑，多重利好提振下，国内汽柴油市场将继续保持稳中上涨的态势。