一周石油市场2015.5.4-2015.5.8

    一、国际市场：年内新高

    周一，当天市场消息面平淡，国际油价微跌。截至当天收盘，纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格下跌0.22美元，收于每桶58.93美元。6月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.01美元，收于每桶66.45美元。

    周二，由于示威的工人切断了通向港口的石油管道，利比亚的一个石油出口港被关闭。利比亚的原油出口量将减少的预期提振油价，国际油价涨至今年以来的最高水平。截至当日收盘时，纽约WTI油价上涨1.47美元，收于每桶60.4美元。伦敦布伦特油价上涨1.07美元，收于每桶67.52美元。

    周三，美国原油库存意外下滑，国际油价继续上涨至今年以来的最高水平。截至当日收盘时，纽约WTI油价上涨0.53美元，收于每桶60.93美元。伦敦布伦特油价上涨0.25美元，收于每桶67.77美元。

    周四，市场仍然担忧原油供过于求，国际油价下跌。截至当天收盘，纽约WTI油价下跌1.99美元，收于每桶58.94美元，跌幅为3.27%。伦敦布伦特油价下跌2.23美元，收于每桶65.54美元，跌幅为3.29%。

    周五，美国就业数据向好，纽约油价上涨。截至当天收盘，纽约WTI油价上涨0.45美元，收于每桶59.39美元。伦敦布伦特油价下跌0.15美元，收于每桶65.39美元。

    本周，“五一”假期过后，美元汇率继续增强，打压以美元计价的石油期货市场；同时中国制造业指数下降，抑制石油市场气氛，周初美国基准原油期货下跌，布伦特原油期货从年内高点回稳。但很快，在利比亚一个石油出口港被关闭、沙特上调对欧美官方原油售价、美元走软等多重因素刺激下，国际原油价格再度步入上行通道，并且不断刷新年内新高。全周来看，纽约WTI油价环比上周上涨0.24美元，涨幅0.4%；布伦特油价环比上周下跌0.93美元，跌幅1.4%。

    整个4月，国际原油都在展示着其强劲的反弹动力。进入5月，油价再破年内新高。短期内油价反弹趋势似乎已确定，但就国际原油市场持仓而言，资金推动原油近期上涨的属性更为明显，短期原油资金面和基本面正在背离，油价上涨的可持续性值得怀疑。近两周油价上涨很大的一个动力来自于美国原油库存的相对下降，但美国原油库存的绝对水平仍处于历史高位，且全球整体库存也仍处于高位。与此同时，与油价走势负相关的美元指数虽然在短期内将继续走低，但长期来讲，欧、日等地的量化宽松政策势必会给美元极大的升值压力。

    原油目前有一些利好因素支撑，但总体受制于产量和现在的经济市场的低迷环境，原油价格不会处在一个很高的水平，继续飙涨的空间有限，即便5月突破70美金，也会面临巨大的回调压力。

    二、国内市场：行情走好

    新一轮计价周期以来，国际原油价格震荡收高，变化率持续正向发展，截止本周五第九个工作日变化率在7.5%左右，新一轮调价窗口将于5月11日，也就是下周一如期开启，届时汽柴油预计上调幅度250-260元/吨，这是成品油年内首次出现“三连涨”。

    在上调预期支撑下，本周国内成品油市场走好。“五一”小长假归来后，下游及社会库存得以消化，且零售价上调预期渐浓，场内看涨气氛明显，业者积极入市补仓，市场交投活跃度增加，因此在上调预期及成交增量的利好提振下，全国主营接连小幅推价。其中华南汽油价格已涨至批发到位价上方，华东江浙沪一带汽柴油资源甚至出现紧张的状况。山东地区，汽柴油批发价格每吨自五一小长假以来累计上涨200元以上。山东地炼变现更为抢眼，周一至周四期间汽柴油日均涨幅达百元。 

    华北地区本周成品油行情稳中小涨，但成交气氛逐渐降温。具体来看，在国际原油的持续涨势下，市场看涨气氛围渐浓。且“五一”小长假期间下游库存得以消耗，节后归来首日用户积极补仓，主营接单提量，市场向好气氛明显，多数主营试探性提价。周内山东、河南、天津及北京地区汽柴涨幅集中在100-300元/吨，河北两大主营优惠政策逐渐取消，山西地区因前期价格处于高位，汽柴油行情基本持稳。而下游刚需依旧维持低位，市场补仓周期短暂，且随着主营价格大幅拉涨，市场交投气氛再度转淡。后市而言，受零售价上调即将兑现支撑，预计下周区内主营汽柴行情仍以上行为主，但业者补仓基本到位，谨慎情绪逐渐升温，市场成交维持清淡。

    下周一零售价即将实现“三连涨”，且此轮上调幅度依旧较大，国内成品油行情受到强势支撑。批发行情亦将随之继续推涨，但因国内销售单位多已提前涨价，幅度或将不及发改委上调幅度。但中下游用户备货基本到位，随着价格逐步提高，业者入市补仓意愿必将遭受打压，成交气氛或转淡。

    不过成品油后市相对乐观。首先，随着天气升温，汽车出行率以及空调用油增量，汽油需求继续上升；柴油方面需求虽不及汽油，但北方基建及灌溉用油等需求增加，整体将进一步好转。其次，进入5月，主营炼厂检修增加，金陵石化、扬子石化、镇海炼化、吉林石化部分装置陆续停工检修，且目前成品油出口量大增，主营资源供应减量，导致主营外采力度加大，尤其是目前汽油外采量大增，炼厂汽油库存或将持续维持低位。

    综合来看，下周零售价上调将如期兑现，供需矛盾稍有缓和，利好继续主导市场，，成品油后市行情上行为主，汽油表现好于柴油。